3月12日午后，万科A股、H股及多只债券大幅拉升，万科A盘中一度涨近8%。截至当日收盘，万科A（SZ000002，股价10.00元，市值1193亿元）报收10元/股，涨幅达5.71%；万科企业（HK02202，股价6.30港元，市值751.63亿港元）报收6.30港元/股，涨幅达10.33%。

　　债券方面，截至当日交易所收盘，“20万科08”涨超7%，“21万科04”“22万科05”“20万科04”涨超5%，“20万科06”“21万科02”涨超4%。

　　从市场反应来看，万科股债并未受到穆迪下调评级的影响。3月11日晚间，评级机构穆迪宣布撤销万科的Baa3（投资级别的最低评级）发行人评级，授予Ba1的公司家族评级。同时，下调高级无抵押债务评级至Ba2，并把万科所有评级列入评级下调观察名单。

　　穆迪表示，下调评级反映其预期万科的信贷指标、财务灵活性和流动性缓冲，将于未来12至18个月内减弱；列入评级下调观察名单反映出其对万科恢复销售、改善融资渠道能力的担忧。万科获得长期无担保融资的渠道仍然有限，这反映在其二级债券价格的波动表现上。

　　据21世纪经济报道，一位不愿具名的房企分析师对记者分析称，“几家评级机构对内房股一直都很悲观。不过我们现在也不会很关注这个指标，因为这个指标的参考意义不是那么强了，市场往往跑在前面。”一位分析人士则指出，对境内金融机构而言，中资企业评级调整已不再是影响其投放的主要参考项。境外融资方面，考虑到所有中资房企的境外融资近年已基本停摆，因此不会带来太大的影响。

　　万科近期股债波动，关于偿债方面的市场消息备受关注，主要原因在于今年一季度以来，房地产行业整体销售再度超预期下滑，导致市场各方避险情绪升级，而万科作为行业最具风向标意义的企业，又是并未出险的市场化头部房企代表，任何风吹草动都容易被非理性放大。

　　3月12日午间，YY评级发布消息称，有12家商业银行正在筹集高达800亿元（按当天汇率计算为115亿美元）的贷款，以帮助万科偿还到期债券。万科目前正在为符合条件的银团贷款准备担保，根据万科公共债券到期情况，银团贷款余额不超过500亿元。该消息在投资者之间引发高度关注和热议。

　　据蓝鲸财经，有接近上述银行人士称，“有听说相关信息，但目前银行方面态度保守，但出于其他因素考虑，估计最后也有一点成功的可能性。”另一接近上述银行的人士则表示“未定”。

　　另据21实际经济报道，记者问询万科方面，万科方面未予置评。一位股份制银行的人士则对21世纪经济报道记者分析认为，“800亿元的贷款全部为新增贷款可能性不大，判断有部分是长短债置换。”

　　尽管消息的真实性有待考证，但市场显然反应积极。3月12日午后万科股债飙升，或受上述消息面上的利好影响。

　　从3月11日美元债如期偿还来看，万科的安全性并无近忧。3月8日，万科A发布公告称，公司已按票据尚未偿还本金金额连同累计至到期日的利息资金合计6.47亿美元存入于代理行指定银行账户，以全数偿付到期票据本息。

　　上周，万科在股债市场也波澜起伏，在遭遇了2024年以来首次股债“双杀”后，到3月8日多只债券又出现大幅度反弹。

　　另据中金公司观察，政策对于房地产企业的支持力度有所加强。政策方面，2024年政府工作报告中提到“不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持”，相比2023年12月中央经济工作会议、2023年11月金融机构座谈会的提法“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”增加“给予支持”的表述，态度更加明确。

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